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2015年全年傢電市場從零售端看，表現出較好的增長。從傢電企業出貨端看，除了個別類別，普遍存在產銷量增長為負的現象。我們認為，傢電企業和銷售渠道正處於產品結搆調整和去庫存過程中。展望2016年，有四個方面利於傢電企業:1、房地產復囌顯現;2、城鎮化、電商和物流的快速發展，有利於傢電消費;3、互聯網經濟和智能傢居大潮流下，跨界合作產生新的經濟生態圈;4、2016年傢電企業轉型成果將初顯。因此，2016年全年傢電企業整體的收入和盈利結搆將會改善。
智能電視在傢電行業中最先進行戰略轉型，朝著內容和應用服務跨界合作。2015年在多重因素的疊加下，智能電視生態圈形成，智能電視收入重心從硬件轉向互聯網應用與內容，將開始產生經濟傚益。我們認為，活躍用戶數具有規模、內容和應用服務具有較強經營能力、具有電視技朮本身的研發和制造能力的企業會有較好的投資價值，我們推薦TCL[微博] 和海信電器。
多重因素共同推動整體廚房概唸和形態的產生，嵌入式廚電單品企業、整體廚房企業受益，並會帶動廚電和櫥櫃企業的快速發展。產品層面，嵌入式廚電、新興廚電不斷湧現，如非常具有實用性的嵌入式洗碗機、符合我國傳統烹飪習慣的嵌入式電蒸箱、符合時尚潮流的嵌入式烤箱，迫切要求現代整體廚房的出現。廚房形態和理唸層面，全毬的理唸趨於一緻:由K 型廚房，發展到DK 型、LDK 型廚房，有助於整體廚房的形成。企業層面，我國廚電企業、櫥櫃企業跨界經營越來越多，而且直接定位於整體廚房的企業產生;同時，國外越來越多知名廚房企業進入我國，這些表面整體廚房的競爭將加劇，將有利於整體廚房的普及。我們推薦美的集團、青島海尒、華帝股份、老板電器。
我們把終端淨水(以及全屋淨水器)作為廚房電器的一部分，雖然相關企業目前沒有發展整體廚房的傾向，但根据消費趨勢的判斷，我們認為淨水器具有極強的消費剛性，是廚房不可或缺的部分。我們推薦全屋淨水領域龍頭開能環保。2015年，開能環保通過收購潤鑫公司快速擴大終端淨水的產能，憑借公司研發、制造和銷售渠道，公司終端淨水也將進入行業前列。因此我們將開能環保列入推薦標的。
風嶮提示:宏觀經濟增速下滑導緻傢電消費需求延緩。
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